Achat à effet de levier

Carte Rare · n° 67508

Un achat à effet de levier, une acquisition par emprunt, un rachat d'entreprise par endettement ou encore une prise de contrôle par emprunt (en anglais, leveraged buyout ou LBO) est une technique financière qui consiste à acheter une entreprise en lui faisant payer la dette souscrite à cet effet. Lorsque l'achat de l'entreprise est effectué par l'équipe de direction déjà en place, on parle de LMBO (en anglais : leveraged management buyout), ou bien de MBO. En général, une société holding finance tout ou une partie du rachat de l'entreprise cible en ayant recours à l'endettement bancaire ou obligataire remboursable par la société achetée, ce qui permet d'augmenter la rentabilité des capitaux propres des acquéreurs. La dette d'acquisition, bancaire ou non, est remboursée par une ponction plus importante sur les flux de trésorerie de la société achetée. Tout l'enjeu est ensuite que l'entreprise dégage suffisamment de trésorerie, remontée principalement via des dividendes, pour rembourser...

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